La transformación avanza sin pausa en un ejercicio desafiante

Los resultados empresariales de Covestro en el ejercicio 2023 se vieron significativamente afectados por lo que fue, una vez más, un entorno económico desafiante. Las crisis geopolíticas tuvieron un impacto negativo duradero en la demanda mundial y los precios de venta, los costes de la energía y las materias primas, especialmente en Europa, se mantuvieron muy por encima de la media histórica.

Los precios de venta inferiores a la media y la caída de los volúmenes de venta, consecuencia de la debilidad de la demanda mundial, provocaron un descenso de las ventas del Grupo. En comparación con el año anterior, en 2023 las ventas disminuyeron en 3.600 millones de euros (-20 %), situándose en 14.400 millones de euros (18.000 millones de euros el año anterior). El EBITDA se redujo en 537 millones de euros (-33,2 %), situándose en 1.100 millones de euros (1.600 millones de euros el año anterior). Aunque los ingresos netos del ejercicio 2023 siguieron siendo negativos (-198 millones de euros), mejoraron ligeramente en comparación con el año anterior (-272 millones de euros). Además, gracias a una gestión consecuente del capital circulante, Covestro volvió a generar un flujo de caja operativo libre (FOCF) positivo de 232 millones de euros (138 millones de euros el año anterior). El ROCE por encima del CMPC fue de -6,1 puntos porcentuales ( -5 puntos porcentuales el año anterior). Las emisiones de gases de efecto invernadero de alcance 1 y 2 aumentaron ligeramente hasta alcanzar las 4,9 millones de toneladas métricas equivalentes de CO2 (4,7 millones de toneladas métricas el año anterior). Esto se debe en parte a una combinación de energías más intensivas en emisiones en la compra de electricidad y vapor en Estados Unidos y Alemania el año pasado.

“2023 fue uno de los años más difíciles para la industria química de las últimas décadas, con tensiones geopolíticas constantes, una economía mundial en crisis y altos precios de la energía, especialmente en Europa. Además, se registran una serie de problemas estructurales, especialmente en Alemania. La debilidad general de la demanda en nuestras industrias básicas se refleja en consecuencia en nuestros beneficios”, señala Markus Steilemann, CEO de Covestro. “Por eso, el año pasado decidimos redoblar los esfuerzos para impulsar la aplicación de nuestra estrategia "Futuro sostenible". Para ello, nos apoyamos en cuatro palancas clave: sacar permanentemente más partido a nuestras instalaciones, impulsar los volúmenes de venta y optimizar la utilización de la capacidad, centrarnos en la demanda con altos márgenes y, por último, pero no por ello menos importante, tener muy presentes los costes. Sobre esta base seguimos concentrando toda nuestra energía en la transformación de Covestro en 2024”.

Con un resultado neto negativo en 2023, el Consejo de Administración de Covestro tomó la decisión de no distribuir dividendos en el ejercicio 2023. Esta decisión se tomó de acuerdo con la política de dividendos del Grupo, que prevé una ratio de reparto de entre el 35 % y el 55 % del resultado neto. Covestro ha establecido un vínculo más fuerte con la situación empresarial general del Grupo.

Ampliación de la base para un crecimiento sostenible

“El año 2023 volvió a caracterizarse por la debilidad de la economía mundial. Como resultado, y aunque cerramos el ejercicio en línea con nuestras estimaciones, queremos volver a la senda del crecimiento, especialmente en lo que respecta a nuestros volúmenes y al rendimiento del EBITDA”, afirma Christian Baier, CFO de Covestro. “Para ello, en 2023 y como parte de nuestra estrategia de crecimiento, aplicamos principios importantes: estamos recortando costes, seguimos invirtiendo en los lugares adecuados, nos aseguramos de que nuestras plantas tienen las capacidades adecuadas para cumplir sus objetivos y aprovechamos las eficiencias. Por tanto, estamos dando los pasos adecuados para posicionarnos de cara a un crecimiento sostenible a largo plazo”.

A pesar del difícil entorno de 2023, Covestro trabajó continuamente en la optimización de sus procesos de producción durante el pasado ejercicio. Por ejemplo, la empresa mejoró la eficiencia energética de sus plantas de producción de Shanghái (China) y Dormagen (Alemania). Además, el Grupo redujo sus costes fijos a la mitad del rango de tres dígitos en millones de euros en 2023.

Al mismo tiempo, Covestro invirtió en la ampliación de su gama de productos sostenibles y sus capacidades de producción, lo que incluyó también la puesta en marcha el año pasado de una planta de compuestos de policarbonato para reciclado mecánico en su centro de Shanghái (China). De este modo, Covestro podrá suministrar anualmente más de 60.000 toneladas métricas de policarbonatos de alta calidad fabricados a partir de materiales reciclados mecánicamente en la región Asia-Pacífico de aquí a 2026.

Anunciado el objetivo de neutralidad climática para las emisiones de alcance 3

Las medidas de eficiencia aplicadas e iniciadas el año pasado han permitido a Covestro reforzar aún más su base para un crecimiento sostenible y seguir avanzando hacia una economía circular e neutral para el medio ambiente.

En este contexto, Covestro ha completado su estrategia climática dirigida a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. En 2022, Covestro anunció objetivos ambiciosos para las emisiones de alcance 1 y alcance 2 con el objetivo de que sus operaciones fueran neutrales para el medio ambiente en 2035. Covestro da ahora el siguiente paso y, como objetivo más inmediato, tiene previsto reducir sus emisiones de alcance 3 en 10 millones de toneladas métricas para 2035. Eso corresponde a una reducción del 30% de las emisiones en comparación con el año de referencia 2021. A largo plazo, Covestro aspira a conseguir una neutralidad climática total en sus emisiones de Alcance 3 de aquí a 2050.

Covestro también siguió avanzando en el uso de energías renovables en 2023 y concluyó un acuerdo de compra de electricidad virtual (vPPA) para su tercer centro de producción más grande del mundo en Baytown (Texas, Estados Unidos). El resultado será la compensación de unas 70.000 toneladas métricas de emisiones de CO2 a partir de finales de 2024. Este acuerdo se suma a varios acuerdos de compra de electricidad que Covestro ha firmado en los últimos años para sus centros de Europa y Asia. En total, en 2023, Covestro cubrirá en torno al 16% de su demanda mundial de electricidad con fuentes renovables (año anterior: 12%).

Perspectivas para 2024: se espera un EBITDA de entre 1 y 1,6 mil millones de euros

Covestro espera que las condiciones económicas sigan siendo desafiantes en 2024. Por eso, la empresa prestará especial atención al aprovechamiento de su propio potencial en 2024 para lograr una eficiencia aún mayor. En este contexto, el Grupo espera un EBITDA de entre 1.000 y 1.600 millones de euros para el ejercicio 2024. Covestro anticipa un FOCF de entre 0 y 300 millones de euros y un ROCE por encima del CMPC de entre -7 y -2 puntos porcentuales. Se prevé que las emisiones de gases de efecto invernadero del Grupo medidas como equivalentes de CO2 se sitúen entre 4,4 y 5 millones de toneladas métricas. El Grupo anticipa un EBITDA para el primer trimestre de 2024 de entre 180 y 280 millones de euros.

La debilidad de la demanda afecta a la evolución de las ventas en ambos segmentos. La reducción de costes apuntala el EBITDA en Soluciones y Especialidades

La débil situación de la demanda mundial también es evidente en el desglose por segmentos: las ventas en el segmento Materiales de Rendimiento en el ejercicio 2023 cayeron un 24,4% hasta los 6.900 millones de euros (año anterior: 9.100 millones de euros). Este descenso puede atribuirse principalmente a un nivel de precios de venta más bajo y a la venta de menos volúmenes. Debido al descenso de los márgenes, el EBITDA cayó un 39,4% hasta los 576 millones de euros (año anterior: 951 millones de euros). Como resultado, el FOCF cayó un 70,2% hasta los 162 millones de euros (año anterior: 544 millones de euros).

Las ventas en el segmento Soluciones y Especialidades cayeron un 15,1% hasta los 7.300 millones de euros en el ejercicio 2023 (año anterior: 8.600 millones de euros), de nuevo debido principalmente a la bajada de los precios medios de venta y de los volúmenes de venta. El EBITDA se mantuvo ligeramente por debajo, en 817 millones de euros (año anterior: 825 millones). Esto se debió sobre todo a la evolución positiva de los márgenes, ya que la bajada de los precios de las materias primas y la energía compensó con creces el descenso de los precios de venta. La reducción de los costes fijos y la venta del negocio de fabricación aditiva también tuvieron un efecto positivo. El FOCF del segmento aumentó un 182,6 % hasta los 551 millones de euros (año anterior: 195 millones de euros).

Cuarto trimestre de 2023 con EBITDA y flujo de caja positivos

Las ventas de Covestro correspondientes al cuarto trimestre de 2023 cayeron un 15,6% hasta aproximadamente 3.300 millones de euros (año anterior: 4.000 millones de euros). Esta evolución se debe principalmente al menor nivel de precios en el cuarto trimestre de 2023. El EBITDA ascendió a 132 millones de euros en el último trimestre de 2023 (año anterior: -38 millones de euros). El FOCF ascendió a 73 millones de euros, por lo que también fue positivo en el cuarto trimestre de 2023 (año anterior: 550 millones de euros).